【环球时报报道 记者 陈子帅】“美股七巨头股市主导地位显现裂痕。”美国彭博社11日报道称，近年来，为了“跑赢市场”，许多投资者采取了一种简单的策略：重仓美国最大的科技股。这一策略带来了丰厚回报，但去年开始却不再奏效。

 

　　营收增长放缓

 

　　所谓“美股七巨头”，是指过去三年引领美国股市牛市的几家头部科技企业，包括特斯拉、英伟达、微软、亚马逊、苹果、Alphabet以及Meta，这七只股票的市值约占标普500指数的1/3。然而，过去一年，这些股票中只有两只——Alphabet和英伟达——的表现实际上跑赢了整体市场。报道称，尽管“七巨头”指数在2025年上涨25%，高于标普500的16%，但这完全得益于Alphabet和英伟达的惊人涨幅。数据显示，2025年，谷歌和英伟达的股价分别上涨66%、39%，剔除这两家公司后，其余公司表现均逊于大盘。

 

　　各家公司的前景呈现分化。尽管市场担忧竞争加剧以及客户支出的可持续性，但由于人工智能芯片的需求超过供应，英伟达的销售额仍持续增长。微软虽然在人工智能领域投入巨资，但其盈利速度被认为较慢。苹果在人工智能投资方面采取的谨慎态度起到了稳定作用，但也因高昂的股价被视为溢价过高。

 

　　Alphabet通过增强在人工智能模型和自主研发芯片方面的竞争力，重获市场信任，但分析师表示其上涨潜力可能有限。而Meta则因其巨额人工智能投资支出而持续面临市场质疑。此外，特斯拉股价因转向自动驾驶和机器人(19.060, 0.46, 2.47%)的预期而飙升，其过高估值已被视为风险。

 

　　市场领导力减弱的核心原因，在于这些巨头盈利优势的收窄。报道援引数据显示，“七巨头”成份股今年的预期利润涨幅约18%，为2022年以来的最低水平，仅略高于标普500其余493家公司预期的13%增幅。

 

　　报道称，随着盈利增长放缓，以及对巨额人工智能支出能否带来回报的质疑增多，投资者正将目光更多投向标普500指数中的其他成份股。许多华尔街专业人士预计，这一趋势将在2026年持续。年初至今，“七巨头”指数仅微涨0.5%，而标普500指数则上涨1.8%。